🔎 Analyse détaillée - Projet "Alex Future" (Maclear)

📄 Fiche rapide

Ce projet finance l'expansion de Alex Future s.r.o., une entreprise tchèque spécialisée dans la fourniture de main-d'œuvre qualifiée et la location d'équipements pour le secteur de la construction dans plusieurs pays de l'UE (Allemagne, Autriche, Pays-Bas, etc.).

• Plateforme : Maclear
• Nom du projet : Alex Future
• Emprunteur : Alex Future s.r.o.
• Pays / secteur : République Tchèque / Services (Main d'œuvre construction, Location)
• Objectif : Acquisition d'équipements lourds (410 000 EUR) et fonds de roulement (140 000 EUR) pour exécuter des contrats confirmés.
• Montant de l'enveloppe : 550 000 EUR
• Taux de rendement : 14.80 % APR
• Durée : 14 mois
• Remboursement : Principal remboursé in fine, intérêts payés mensuellement
• Collatéral : Actifs existants (véhicules, outils), garantie personnelle du directeur (Audi A6) et nouveaux équipements (excavatrices, etc.) achetés avec le prêt
• Valeur de la collatéral annoncée : 419 933.60 EUR
• Buyback / garantie de rachat : Non
• Ticket minimum : 50 EUR

📊 Performances financières

• Croissance de l'activité : L'entreprise a démontré une forte croissance de ses heures facturées, passant de 3 366 en 2022 à 18 601 en 2024
  
• Chiffre d'affaires 2024 : 506 233 EUR
  
• Rentabilité 2024 : Le bénéfice net déclaré en 2024 est très faible (54,13 EUR), ce que l'entreprise attribue à une politique de réinvestissement intensif
  
• Contrats sécurisés : La thèse d'investissement repose sur des contrats long terme déjà signés avec des clients majeurs (EPC Group, Heitkamp BauHolding, HABAU, etc.) totalisant plus de 75 900 heures de travail pour 2025-2026
  
• Projections 2025 : Avec ce financement, l'entreprise projette un CA de 1,3 million d'EUR et un bénéfice net de 157 864 EUR (après coûts financiers)

🔒 Garanties & sécurité : LTV très élevé (Risque Majeur)

Ce projet est sous-collatéralisé.

• Prêt (Dette) : 550 000 EUR
  
• Collatéral (Valeur de liquidation) : La valeur de liquidation totale des actifs (existants, nouveaux, et garantie personnelle) est estimée à 419 933 EUR
  
• Ratio de couverture (Coverage Ratio) : Le collatéral ne couvre que 76 % du montant du prêt
  
• LTV (Loan-to-Value) : Le LTV indiqué est de 135 %. Cela signifie que la dette est 35 % plus élevée que la valeur de liquidation des actifs
  
• Ratio Dette/Capitaux Propres : 1,32 (Modéré)

🎯 Opportunités (thèse d’investissement)

• Rendement Attractif : Le taux de 14,8 % APR est très bon pour un prêt sur Maclear
  
• Contrats Sécurisés : Le prêt finance une croissance déjà contractualisée. Les 75 900+ heures signées avec des clients établis réduisent le risque commercial
  
• Expansion Stratégique : L'acquisition d'équipements lourds (excavatrices, etc.) permet à l'entreprise de réduire sa dépendance à la sous-traitance et d'augmenter ses marges
  
• Marché Porteur : Le marché européen de la location d'équipement de construction (TCAC 5,22 %) et le marché global du staffing (TCAC 6,53 %) sont en croissance

⚠️ Analyse des risques (score maison)

Ce projet présente des spécificités qu'il est crucial de noter :

Risque de Sécurité (Collatéral)   — Élevé

• C'est le point faible majeur du projet. Avec un LTV de 135 % et une couverture de 76 %, le collatéral est insuffisant pour couvrir le prêt en cas de défaut, exposant les investisseurs à une perte en capital significative

  Risque de Liquidité — Modéré

• La durée de 14 mois est standard. Le marché secondaire de Maclear existe, mais les frais de transaction réduisent l'intérêt d'une sortie anticipée.
  

Risque de Rentabilité   — Modéré

• La rentabilité historique est quasi nulle (due au réinvestissement). Le succès du remboursement dépend entièrement de la capacité de l'entreprise à atteindre ses projections ambitieuses pour 2025

Risque d'Exécution   — Modéré

• L'entreprise doit gérer l'acquisition et le déploiement rapide d'équipements lourds tout en gérant la logistique complexe de la main-d'œuvre transfrontalière

🧪 Sensibilités & scénarios

• Scénario de base : Les contrats sont exécutés comme prévu (75 900+ heures), les nouveaux équipements sont déployés efficacement, et l'entreprise atteint son objectif de CA de 1,3 million d'€ en 2025. Le prêt est remboursé
  
• Scénario de Défaut : Si l'entreprise fait défaut (par exemple, si les contrats sont annulés ou si les marges sont plus faibles que prévu), le LTV de 135 % (couverture de 76 %) implique que la liquidation des actifs ne couvrira pas le principal. Les investisseurs subiront très probablement une perte en capital

✅ Check-list de l'investisseur (Due Diligence)

• Analyser le LTV : L'investisseur doit être pleinement conscient qu'il s'agit d'un prêt sous-collatéralisé
  
• Confirmer les contrats : La thèse repose entièrement sur la solidité des contrats signés (EPC Group, Heitkamp, etc.)
  
• Évaluer le risque de rentabilité : L'investisseur doit croire en la capacité de l'entreprise à passer d'une rentabilité nulle à un bénéfice de 157 000 EUR en un an

🧾 Verdict IndexP2P

Le projet Alex Future présente une thèse d'investissement claire : financer l'équipement nécessaire pour honorer des contrats déjà signés, ce qui réduit le risque commercial. Le rendement de 14,8 % est très attractif pour la plateforme Maclear.

Cependant, le risque de sécurité est élevé. Le prêt est sous-collatéralisé (LTV 135 %, couverture 76 %). En cas de défaillance, la récupération du capital est compromise.

Verdict : Un projet très risqué. Le rendement de 14,8 % ne semble pas suffisant pour compenser le risque élevé de perte en capital dû à l'insuffisance du collatéral. À n'envisager que pour une part minime d'un portefeuille très diversifié et averti.