🔎 Analyse détaillée - Projet "CBD Seeds" (8LENDS)

📄 Fiche rapide

• Plateforme : 8LENDS (groupe Maclear)
• Nom du projet : CBD Seeds
• Emprunteur : Kanaprima EOOD
• Pays / secteur : Bulgarie / Agro-industrie (culture de chanvre)
• Objectif : Soutenir l'expansion de la production et la mise en œuvre d'un contrôle qualité interne
• Montant de l'enveloppe : 500 000 €
• Taux de rendement : 22,90 % APR
• Durée : 8 mois
• Remboursement : Principal remboursé in fine, intérêts payés mensuellement
• Collatéral : Actifs fixes existants (d'une valeur estimée à 310 000 EUR) et nouveaux équipements acquis grâce au prêt (d'une valeur estimée à 250 000 EUR)
• Valeur de la collatéral annoncée : 560 000 EUR
• Buyback / garantie de rachat : Non (8Lends fonctionne en asset-backed lending ; la garantie = collatéral)
• Ticket minimum : 100 USDC

📊 Performances financières

• Elle a débuté ses activités le 14 octobre 2024
• L'entreprise prévoit une croissance significative de son chiffre d'affaires, qui devrait passer de 570 000 EUR en 2025 à 2 040 000 EUR en 2027
• Les chiffres financiers sont des projections, car les opérations commerciales à grande échelle n'ont pas encore commencé
  
• La croissance est tirée par l'augmentation de la capacité de production et l'entrée sur des marchés haut de gamme
  
• L'entreprise vise à améliorer sa rentabilité grâce à une efficacité opérationnelle accrue et une tarification différenciée pour les graines de qualité supérieure

🔒 Garanties & sécurité : un collatéral basé sur des actifs

• Le prêt est garanti par une combinaison d'actifs fixes existants et de nouveaux équipements
  
• La valeur totale du collatéral est de 560 000 EUR, ce qui représente une couverture de 124 % du montant du prêt de 450 000 EUR
  
• Le rapport LTV (Loan-to-Value) est de
  80 %. Cela indique que le collatéral offre une bonne couverture pour le prêt
  
• Le ratio dette/capitaux propres (Debit to Equity) est de 1,45

🎯 Opportunités (thèse d’investissement)

• Croissance stratégique : Le prêt finance l'expansion et l'amélioration de la qualité, ce qui devrait doubler la capacité de production et tripler les revenus sur trois ans
  
• Marché porteur : Le marché européen du chanvre est en pleine croissance, avec une forte demande pour les graines à haute teneur en CBD
  
• Modèle d'affaires B2B : L'entreprise se concentre sur les ventes B2B directes à des transformateurs industriels, évitant les risques liés au commerce de détail
  
• Collatéral tangible : Les serres et l'équipement constituent une garantie physique, offrant une couche de sécurité

⚠️ Analyse des risques (score maison)

Ce projet présente des spécificités qu'il est crucial de noter :

Risque de liquidité — Modéré

• Le prêt a une durée de 9 mois sans marché secondaire, ce qui immobilise le capital jusqu'à l'échéance

Risque de valorisation du collatéral — Modéré

• La valeur du collatéral est une estimation, et la revente pourrait être affectée par le marché

Risque de marché — Modéré

• Le marché européen du chanvre est en croissance (TCAC de 15 à 20 %), mais il est soumis à l'évolution des réglementations

Risque d'exécution — Faible

• Le succès repose sur la capacité de l'entreprise à atteindre les rendements prévus et à sécuriser des clients réguliers

Risque de démarrage — Modéré à Élevé

• L'entreprise n'a pas encore de résultats commerciaux historiques, toutes les performances financières étant des projections

Risque de change — Faible à Modéré

• En investissant en USDC, votre P&L en € dépendra du cours EUR/USDC à la sortie

🧪 Sensibilités & scénarios

• Scénario de base : Les projections de revenus et de bénéfices sont atteintes. L'entreprise rembourse le prêt dans les délais, générant un rendement de 23,10 %
  
• Scénario de retard : Si la mise en place de l'expansion prend du retard, les revenus pourraient être affectés
• Scénario de défaut : En cas de défaut, la vente des actifs mis en garantie, dont la valeur est supérieure à celle du prêt (LTV de 80 %), couvrirait le capital des investisseurs

✅ Check-list de l'investisseur (Due Diligence)

• Analyser les projections : Les chiffres étant basés sur des projections, il est important de comprendre les hypothèses sous-jacentes
• Évaluer le collatéral : Bien que le LTV soit bon, la valeur des actifs pourrait être soumise à l'évolution du marché
• Comprendre le risque réglementaire : Le marché du chanvre est sensible aux changements de la législation

🧾 Verdict IndexP2P

Ce projet offre un rendement très attractif et repose sur une stratégie de croissance claire dans un marché en expansion. Bien que les performances financières soient basées sur des projections, le rapport LTV de 80 % et le collatéral tangible offrent une sécurité raisonnable.

Le risque est principalement lié à l'absence d'historique commercial et à la dépendance aux projections. Cependant, le modèle d'affaires B2B et la demande validée atténuent une partie du risque.

Verdict : Un projet intéressant pour les investisseurs recherchant un rendement élevé et acceptant un risque modéré, compensé par la solidité des actifs en garantie